永华金融新闻资讯：鲍威尔勾勒利率“更高更久”轮廓_永华证券

美联储宣布将联邦基金利率目标区间由5%-5.25%上调25个基点至5.25%-5.5%，达到22年来最高，这也是去年3月以来的第11次加息，累计加息幅度已达525个基点。

随着数十年来最激进的加息周期走到尾声，美联储抗通胀之战进入新阶段，货币政策的下一步备受关注。9月之后美联储会不会再加息？利率会在限制性水平上维持多久？对此，鲍威尔勾勒了一条利率“更高更久”的路径。

鲍威尔表示，要将通胀可持续地降回2%水平，将需要一段经济增长低于趋势的时期，劳动力市场也需要出现某种程度的降温。虽然现在劳动力市场的重新平衡正在持续进行，但如果劳动力市场的紧张状况不再缓解，也可能需要货币政策作出相应调整。

对于美国经济没有如预期般降温，鲍威尔表示美联储正保持警觉。今年美国GDP增长已超出预期，高于长期趋势。如果更多证据表明经济增长持续高于趋势水平，可能会使通胀压力上升，并可能导致货币政策进一步收紧。

美国前财长萨默斯分析称，美联储有可能需要至少再加息一次。“在未来几个月内，可能会看到美联储不得不再加息一次，甚至更多。目前没有太多经济放缓的迹象，一些人估计三季度美国经济增速甚至可能超过5%。”

在鹰派言论背后，深谙“平衡之术”的鲍威尔也在尽量避免发言过于鹰派。尽管未来可能再次加息，但鲍威尔暗示美联储可能会像市场预期的那样在9月会议上维持利率不变。“在未来的会议上，我们可以谨慎行事，以便评估即将到来的数据以及不断变化的前景和风险。”

道富环球投资顾问首席投资策略师Michael Arone分析称：“鲍威尔继续在走钢丝，他的一系列讲话表明，他对货币政策的进展和通胀的缓解感到满意。但他也坚持认为，美联储仍有工作要做。”

此外，近几个月来，关于美联储上调通胀目标的讨论再度燃起。鲍威尔反驳了外界对美联储可能提高通胀目标的猜测：“2%就是我们的通胀目标，将来也是如此。”

在鲍威尔演讲后，“老债王”比尔·格罗斯表示，利率“更高更久”是他从鲍威尔讲话中得到的“有些委婉的信息”。10年期美债收益率未来可能会升至4.50%，而短债利率有望相对持稳。

文章为作者独立观点，不代表香港永华证券有限公司观点

永华金融新闻资讯：鲍威尔勾勒利率“更高更久”轮廓